「なぜ、あの経営者はすごいのか」という本が素晴らしい。 早稲田大学ビジネススクール教授の山根先生が読ませます。 経営の数字を押さえながらプロの経営を解き明かしているわけですが、プロ経営者たちのケースから、その経営手腕を読み解くことで、経営を学ぼうというもの。 取り上げられているプロ経営者は、孫正義（ソフトバンク）、松本晃（カルビー）、永守重信（日本電産）、似鳥昭雄（ニトリ）、新浪剛史（サントリー） … 続きを読む→

この週末に「ファイナンスの哲学（堀内勉著）」を読了。著者の堀内勉氏は昨年まで森ビル取締役専務執行役員CFOをやられていた方です。 第一章では、「ファイナンスの教科書的理解」として、ファイナンスの3つのポイントを解説しています。ひとつめは、財務諸表の理解、二つ目は資金調達の種類と方法、三つ目は、投資と企業価値です。 第二章は、この本の骨格と言えるでしょう。「資本主義の本質的な理解のための10大概念」 … 続きを読む→

今回は、私の尊敬するSimon Benniga教授の「ファイナンスの8つの原理」を紹介しましょう。非常に味わい深い文章です。私は折に触れてこの8つの原理を見返しています。 Principle 1：Buy Assets That Add Value; Avoid Buying Assets That Don’t 「価値を増やすような資産を買うこと（増やさないような資産は買わないこと）」 … 続きを読む→

リーダｰを日本語で言えば、指導者です。導くその指はどこを指しているのでしょうか。 それは、未来です。決して過去ではありません。過去を振り返るのは大事です。でも、過去の出来事ばかり見ている人に我々はついていきたいとは思わないのではないでしょうか。 私たちの周りには、建物がたくさん建っています。この建物は、雨後の竹の子のように自然に生えてきたわけではありません。建物ひとつひとつが、一人の人間の「オモい … 続きを読む→

BOOKSCAN × 著者インタビューに、弊社代表石野雄一のインタビュー記事が掲載されました。 是非、ご一読ください。 http://www.bookscan.co.jp/interview.php?iid=141

先日（2011年3月3日）の日経朝刊にこんな記事がありました。 「ダイセル純現金収支　400億円超黒字へ　来期から3年間で」 純現金収支とは、簡便的なフリーキャッシュフロー（FCF）ともいい、次のように求めることができます。 純現金収支＝FCF（簡便法）＝営業キャッシュフロー＋投資キャッシュフロー 本業で稼いだキャッシュから、投資に使ったキャッシュを差し引いたものといえます。この純現金収支が黒字で … 続きを読む→

三菱商事が世界最大級の太陽熱発電プロジェクトに参画するという記事が本日の日経新聞にありました。 スペインの新エネルギー大手アクシオナ傘下の企業アクシオナテルモソーラーに15％（約50億円）出資、太陽熱発電設備を共同運営するということです。 三菱商事は出資とあわせ、三菱東京UFJ銀行、みずほコーポレート銀行、日本政策投資銀行と計3億ユーロを融資するとあります。 言ってみれば、三菱商事はデットとエクイ … 続きを読む→

昨日の日経新聞にフジクラが2011年3月期から投下資本利益率（ROIC）を事業の評価基準に加えるとありました。 事業継続の是非などを検討する目安は8％。同社のROICは税引き前利益を投下資本（株主資本＋有利子負債）で割って算出しています。 分子と分母の整合性からすれば、分子は税引後営業利益が望ましいのですが、何か理由があるのかも知れません。 同社は事業別には8％を基準として設定。本社費用や研究開発 … 続きを読む→

あなたが親友に1年間、100万円を貸すとしたら何パーセントの利率をつけますか。親友だったら、とらないという方もいらっしゃるでしょうが、ここでは5％としましょう。つまり、あなたは、1年後に親友から105万円を受け取るということです。 それでは、よく知らない会社の同僚だったらどうでしょう。貸さないという選択肢もあるかとは思いますが、もし貸すとしたら、少なくとも5％よりは高い利率を要求するはずです。ここ … 続きを読む→

「今の100万円と1年後の100万円のどちらがいいですか？」という質問に1年後の100万円がいいと答える人はさすがに最近ではみられなくなりました。 そうです。今、100万円もらえば、1年後には利息がつくから、その利息分だけ得なわけですね。 「お金の価値は、そのお金をいつ受け取るかで変わる」という考え方はファイナンスでも最も重要な考え方のうちのひとつです。 ここまで説明するとこんなことをいう人がいま … 続きを読む→