金融庁と東京証券取引所から出されている企業統治の指針、コーポレートガバナンス・コード改訂に伴い、「資本コスト」に注目が集まっています。この週末は、『図解&ストーリー「資本コスト」入門』を読みましたのでご紹介したいと思います。 この本では、ミツカネ工業という架空の会社をモデルに社外取締役3名をめぐるストーリー展開になっています。著者の岡氏は30年以上M&Aコンサルティングの世界にいる … 続きを読む→

ソニーの業績が好調です。2018年3月期の連結営業利益は7,348億円と22年ぶりの最高益を更新しました。今期の2019年3月期は前期比18％増の営業利益8,700億円を見込んでいます。2021年3月期には営業利益1兆円突破を予想するアナリストも出てきたようです。かつては、エレクトロニクス事業の業績次第で損益が大きくバラついていたソニーですが、その収益構造は大きく変わってきています。 セグメント別 … 続きを読む→

今年もあと残るところ、わずかになりました。今回は年末年始の休みの日に読むべき本を取り上げたいと思います。今年はファイナンス、会計関連の書籍で素晴らしい本が何冊も出版されました。 その中でも私が一押しするのは「機会損失（東洋経済：清水勝彦著）」です。私が行ったビジネススクールの教授はこの「機会損失」をこう説明してくれました。MBA取得の投資対効果を考える場合に「投資」に該当するのは何か？私たちは学費 … 続きを読む→

日本IR協議会が14日「IR優良企業」の大賞に選ばれたエーザイなどを表彰しました。これは、IRの趣旨を深く理解し、積極的にIR活動に取り組み、市場関係者の高い支持を得るなどの優れた成果を挙げた企業を選び表彰することを目的としています。審査では以下の点を重視して企業を選定しているとしています。 ・情報開示に積極的な姿勢を継続し、常にレベルを高めている。 ・経営トップをはじめとして、経営層などが株主・ … 続きを読む→

今回は「武器としての会計ファイナンス（矢部謙介著）」を取り上げたいと思います。著者である矢部謙介氏の前著「武器としての会計思考力」は、実際の企業を題材に、会計を面白く、かつ分かりやすく解説してくれる素晴らしい本でした。その「武器としての会計思考力」で、私がメモしたことには以下のようなことがあります。 ・セブン＆アイは、「セブンCSカードサービス」という百貨店向けのカード会社を子会社化している。この … 続きを読む→

ゴーン氏逮捕の報道は、私自身とても驚きました。当初は多額の報酬を有価証券報告書に記載していなかった容疑ということでした。連日の報道によれば、今やこの事件が、フランス政府と日本政府の外交問題に発展しそうな勢いです。 私が日産自動車に在籍していたのは2002年から2005年までです。ちょうど退職する年である2005年に上司らとゴーン氏が議長を務めるエグゼクティブ・コミッティーに提案しに行くことがありま … 続きを読む→

M&Aによって急成長してきたRIZAPは、11月14日の決算発表で2019年3月期の営業利益（国際会計基準）を230億円から▲33億円に下方修正しました。今後は新規M&Aの原則凍結、グループ会社の経営再建の早期完遂、成長事業へ経営資源集中を推し進めるとしています。 今年6月にカルビーからRIZAP入りした松本晃代表取締役が最高執行責任者（COO）から退任するという報道が10月にあり … 続きを読む→

資生堂は11月8日に2018年第3四半期の決算を発表しました。売上高8,058億円、営業利益1,014億円と過去最高を更新です。売上高は前年比+10.2%、営業利益は前年比+43.5%となっています。さらに営業利益率は12.6%と二ケタを達成しています。 市場が懸念していた中国人向けの販売動向は蓋を開けてみれば、中国向けの売上高が前年比+33%（1～9月期）と地域別でもっとも高い成長となりました。 … 続きを読む→

2018年10月31日付日経新聞によると三菱重工業が、民間ジェット機「三菱リージョナルジェット（MRJ）」の開発子会社、三菱航空機に対し、単独で2200億円の金融支援をすると発表しました。 三菱重工は三菱航空機が新たに発行する1700億円の株式を単独で引き受け、さらに、三菱航空機への貸付金の一部である500億円の債権を放棄することになります。 これによって、確かに三菱航空機は18年12月末までに1 … 続きを読む→

先日、伊藤レポートで有名な一橋大学の伊藤邦雄先生の基調講演「持続的成長達成の2つのエンジン: ROEとESG」を聞く機会がありました。 今回はこの講演における伊藤先生のコメントを箇条書きではありますがご紹介したいと思います。 これまで大学で37年教えてきたが、ようやくこの4年くらいになって、日本の未来が開けてきた気がする。 コーポレートガバナンスの「枠組み」はようやく整備されてきた（第一幕）。これ … 続きを読む→