2018年3月期に20年ぶりと言われる営業利益5,000億円を達成する見込みのソニー。2017年10月19日付の日経新聞によれば、財務とIRを担う村上敦子執行役員は「次はCF」を強調しているそうです。 同社がキャッシュフローに着目するのは、２次電池など不採算事業からの撤退が一巡し、本業のエレクトロニクス部門が安定的に利益を生むことができるようになった今、今後は企業価値向上に焦点を合わせるという意思 … 続きを読む→
大手商社でリアルオプションについて講義をすることが増えてきました。商社という業界は従来の口銭ビジネスから投資型のビジネスにシフトしています。今や日本企業の中でも、最もファイナンスの知識が必要な業界と言えます。 最近、資源価格の下落で多額の減損を余儀なくされた大手商社にとって、将来の不確実性をどのようにとらえるかというのが重要なテーマになっているわけです。こうした流れを受けて、リスク分析のツールのひ … 続きを読む→
2017年8月26日付日経新聞によれば、安倍政権下で2013年以降に設立した官民ファンドの数は今や14。3月末で各省庁からの現役出向は110人に達し、国は約8千億円を投じています。出資金に借入金への政府保証枠を加えれば約4兆円。3月末までに使ったのは1兆5千億円。過半は革新機構の投資で、多くのファンドは投資先に困っている状況です。 例えば、農産物の加工・販売を支援するファンド（以下A-FIVE）は … 続きを読む→
明日（9月4日）発売の「週刊東洋経済2017年9月9日号」68-71ページに「ニュースの理解にも役立つファイナンスの考え方」と題した記事が掲載されます。 ファイナンスの基本的な考え方をAmazonやソフトバンクの例を挙げながら、4ページにわたり説明させていただいております。是非、ご覧ください。 ご購入はこちらから↓
2017年7月16日付日経新聞によれば、上場企業が営業目的のために保有する持ち合い株（政策保有株）を減らす動きが加速しているといいます。2017年3月末で保有比率は9.9％と初めて10％の大台を割っています（野村証券談）売却資金を成長投資に振り向け、資産効率の改善と成長を同時に狙う企業も増えてきたということです。 いわゆる政策保有株の売却には、営業部門が抵抗することが多いものです。拙著「まんがで身 … 続きを読む→
内閣府が2017年6月に発表した日本国の成長戦略「未来投資戦略2017」。その中でも私が注目したのは、『「形式」ではなく、「実質」へのコーポレートガバナンス・産業の新陳代謝』という項目です。 ここで企業の稼ぐ力を高めるべく、次のような目標が設定されたのです。 「大企業（TOPIX500）の ROA について、2025 年までに欧米企業に遜色のない水準を目指す。」 2014年に公表された「伊藤リポー … 続きを読む→
「日本的管理会計の深層」（吉田栄介著、中央経済社）を読みました。「他社はどうしている？管理会計実践の実像を明らかにする」と帯にある通り、実態調査をベースに日本企業の管理会計の現状に迫ります。 会計には大きく分けて、「財務会計」と「管理会計」の二つがあります。財務会計というのは決算書の世界です。決算書は利害関係者（株主、債権者、税務署など）に業績をレポーティングするためのものです。目的がレポーティン … 続きを読む→
上場から20年で株価が約500倍になったアマゾンですが、ジェフベゾスCEOは、キャッシュフローを重要視することでも有名です。以下の文章は1997年の株主への手紙の中の一部です。 We believe that a fundamental measure of our success will be the shareholder value we create over the longterm. … 続きを読む→
ゲーム情報誌「ファミ通」によれば、任天堂の家庭用ゲーム機「ニンテンドースイッチ」の国内販売台数が３月の発売から17週間で早くも100万台超えを達成したといいます。 そのせいか、任天堂の株価は7月に入って小休止といったところですが、6月までは目を見張るほどの勢いを見せていました。一時は時価総額でライバルのソニーを追い抜きました。 （出典：ロイター） これは驚愕すべきことです。ソニーのゲームセグメント … 続きを読む→
2017年6月28日付日経新聞によれば、欧州連合（EU）の欧州委員会は27日、米アルファベット傘下のグーグルがEU競争法（独占禁止法）に違反したとして、24億2000万ユーロ（約3000億円）の制裁金を払うよう命じたとあります。 インターネット検索市場での支配的地位を乱用し、買い物検索で自社サービスを優遇するなど公正な競争を阻害したと判定したというのです。これは、欧州委による独禁法違反を巡る単独企 … 続きを読む→
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