「ROEを超える企業価値創造」という書籍。エーザイ専務執行役CFO柳氏の発言がとても示唆に富んでいるのでご紹介しましょう。 日本企業の現金が非常に低く評価されているのはなぜか？という質問に柳氏はこう答えます。 「日本企業が持っている100円は、世界の投資家からは50円と評価されています。大きな国富が失われているとも言えますし、PBRが1倍割れの企業がいまだに4割ちかくある、あるいは現金のほうが時価 … 続きを読む→

オントラックの財務モデリング担当 北川です。 今日は「ドロップダウンリスト」について、ご紹介します。 前回は、「INDIRECT関数」の使い方をご紹介しました。 ここで、前回の最後にご紹介した例をもう一度見てみましょう。 ブランド名、地域名は手入力していましたが、万が一、以下のように、手入力で打ち間違えると、エラー（#REF!）になってしまいます。 いくら気を付けていても手入力している限り、入力間 … 続きを読む→

2019年6月19日付日経新聞によれば、2018年度の上場企業（金融・日本郵政除く）の「投資CF」が51.6兆円と過去最高となりました。投資CFとは、企業が設備投資やM&Aに投じたキャッシュフローのことを言います。 事業活動で稼いだキャッシュフローをあらわす「営業CF」は米中の貿易摩擦の影響なのか、59.5兆円と7%減少しています。また、配当や自社株買いによる株主還元も増えています。配当は … 続きを読む→

2019年6月15日付の日経新聞によれば、ゆうちょ銀行が勧誘時の健康確認を怠るなど、不適切な手続きで高齢者に投資信託を販売していたといいます。約230ある直営店のうち約9割の店で発覚しており、社内ルールなどへの抵触は1万5千件以上にのぼるといいますから驚きです。2017年6月のブログ「預金1000兆円突破時代の運用方法とは」に私はこんなことを書きました（一部抜粋）。 一方で、日本郵政がこれまでの「 … 続きを読む→

オントラックの財務モデリング担当 北川です。 今日は「INDIRECT関数」について、ご紹介します。 INDIRECT関数は指定される文字列への参照を返す関数です。 つまり、A1やC10といった参照したいセルを、”A1″や”C10″といった文字列で指定すると、そのセルを参照する関数です。 INDIRECT関数の書式は、INDIRECT（参照文字列、[ … 続きを読む→

日経新聞（2019/6/7付）が時価総額5兆円以上の世界の上場企業を総資産利益率（ROA）で順位付けしました。米国企業が上位20社中12社を占めており、あらためて米国企業の経営効率の高さを見せつけられます。 ここでROAを復習してみましょう。ROA（=Return on Asset）は当期純利益を総資産で割って算出します。言ってみれば、資産をどれだけ効率的に利益に結びつけることが出来たかを表す指標 … 続きを読む→

2019/5/31付日経新聞によれば、上場企業が取引先との関係維持などを目的とした政策保有株式の圧縮に動いているといいます。この動きは、2018年6月に改訂となった「コーポレートガバナンス・コード」の影響もあると思います。コードの中で以下のように明確に政策保有株式の縮減をうたっているのです。 【原則1-4.政策保有株式】 上場会社が政策保有株式として上場株式を保有する場合には、政策保有株式の縮減に … 続きを読む→

オントラックの財務モデリング担当 北川です。 今日は「名前」について、ご紹介します。 エクセルでは、セルやセル範囲に名前を付けることができます。 名前を付けることで、数式の中でセルやセル範囲を参照する際に、指定しやすくなります。 では、具体的に見てみましょう。 B3:C3のセル範囲を選択した状態で、Ctrl+Shift+F3を押すと、以下のようなダイアログボックスが出てきます。 「左端列」にチェッ … 続きを読む→

M&Aによって急成長してきたRIZAPは、2018年11月14日の決算発表で従来のグループ戦略を一部変更し、構造改革方針を策定し早期の経営再建に注力すると宣言しました。具体的には、新規M&Aの原則凍結、グループ会社の経営再建の早期完遂、成長事業への経営資源集中です。このとき、2019年3月期の営業利益（国際会計基準）を230億円から▲33億円に下方修正しました。 2019年5月15 … 続きを読む→

2019年5月9日付、ソフトバンクグループ（SBG）は2019年3月期決算を発表しました。売上高は9兆6000億円（前期比+5%増加）、営業利益はなんと2兆3500億円（前期比＋81％）と2兆円の大台を突破しました。 この増益には、ソフトバンク・ビジョン・ファンド（SVF）が大きく貢献しています。今期の営業利益の半分以上を稼いでいるのがSVFなのです。 （出所：ソフトバンクグループ決算説明会資料） … 続きを読む→