広辞苑曰く、凪とはこういうことらしいです。 ① 風がやんで、波がなくなり、海面が穏やかになった状態 ② 物事が安定しておさまっている状態 仕事でも、苦しい時もあれば、順調な時もあります。苦しい時は、台風みたいな感じで、気合いを入れて対応していかないと苦境を乗り越えられません。物凄い向かい風に対して、体をやや前傾させながら、足をしっかり踏ん張らなければ、飛ばされてしまいます。 こういう時は経験的に、 … 続きを読む→

ソフトバンクグループ（以下、ソフトバンク）が、「ハイブリッド社債」を発行します（8月24日付IR情報）。3.3兆円のARM社買収資金の一部に充当する予定です。2016年6月期において、約12兆円の有利子負債を抱えているソフトバンクの格付けは、現在シングルＡマイナス（日本格付研究所）です。この資金調達は、一段の格付け悪化を防ぐためと言われています。 「ハイブリッド」と聞けば、まずは自動車を思い浮かべ … 続きを読む→

「なぜ、あの経営者はすごいのか」という本が素晴らしい。 早稲田大学ビジネススクール教授の山根先生が読ませます。 経営の数字を押さえながらプロの経営を解き明かしているわけですが、プロ経営者たちのケースから、その経営手腕を読み解くことで、経営を学ぼうというもの。 取り上げられているプロ経営者は、孫正義（ソフトバンク）、松本晃（カルビー）、永守重信（日本電産）、似鳥昭雄（ニトリ）、新浪剛史（サントリー） … 続きを読む→

ソフトバンクグループ（以下、ソフトバンク）が英半導体設計大手ARM社を3.3兆円で買収するということが大変話題になりました。取得資金については、2.3兆円を手元資金、1兆円はローンで確保するとしています。 買収に際し、ソフトバンクは、株主に対して3つの約束をしています。 ①　取得資金調達のためのエクイティ・ファイナンスは一切行わない ②　配当方針に変更なし ③　純有利子負債の削減に継続的に注力 A … 続きを読む→

ギブ・アンド・テイクという言葉があります。これって、テイク・アンド・ギブではないのですよね。私は、この順番がとても大事なのだと思っています。相手に対して、まず先に差し出す覚悟があるかということです。 ビジネスには色々なジャンルがあるので、一概にこの順番を主張すべきではないとは思います。例えば、弁護士さんに事件を依頼する時は、着手金という制度があります。でも、私の仕事である不動産投資では、やはりギブ … 続きを読む→

従来のNPV法では、とらえきれない何かがあることがわかっています。 たとえば、製薬業界では、NPVが明らかにマイナスになるような研究開発案件でも取り上げることが多いと言われています。NPVがマイナスでも、研究開発を価値あるものと考えていることになります。 他にも、更地や遊休地を開発すれば明らかにNPVがプラスになると考えられるのにもかかわらず、不動産デベロッパーがそのままにしていることがあります。 … 続きを読む→

今、Kindle Unlimited会員の方は、「ざっくり分かるファイナンス」と「道具としてのファイナンス　問題集」が無料でお読みいただけるようです。 私は知りませんでしたが、Kindle Unlimited会員になると、月額￥980で、12万冊以上の本、コミック、雑誌および120万冊以上の洋書が読み放題なんですってね。すごいですね。 30日無料体験できるらしいので、特に「道具としてのファイナンス … 続きを読む→

エーザイのCFOの柳氏の著書「ROE革命の財務戦略」の内容は、私にとっては衝撃的でした。 同著によれば、2015年3月末現在で、東証一部（金融を除く3,463社）のバランスシートには、約82兆円の現金（現金および同等物）が積み上がっているといいます。これに投資有価証券を加えるとなんと166兆円になります。 上場企業の1割以上で「保有現金＋投資有価証券」が「時価総額」を上回っており、さらに、「保有現 … 続きを読む→

この道で生きて行こうと思った時、私には不動産関連に携わる人との付き合いがほとんどありませんでした。まず、その時に考えたのが、不動産投資をよく知っている人に教えを請いたいという想いでした。 ただ当時は、今のようにコンサルティング会社というものがほとんどなく、またあったとしても、そのルートを知りませんでした。 得体の知れない業界に足を踏み入れるためには、道標となる人の介在が必要なのです。でも一朝一夕に … 続きを読む→

ポケモンGO関連のニュースがすごい中、任天堂の業績を振り返ってみたいと思います。 任天堂が、2012年3月期から2014年3月期の3期にわたって営業赤字だったことは有名なことです。この期間においては、営業活動によるキャッシュフロー（以下営業CF）はマイナスとなっています。営業CFとは、まさに本業で稼ぐキャッシュです。これがマイナスということは何を意味するのでしょうか。 企業の事業ステージを導入期、 … 続きを読む→